CLO重置的重新出现反映了近几个月贷款条件的改善。

智通财经APP报道称，在1.3万亿日元的抵押贷款（CLO）市场中，再融资交易越来越受欢迎。 这表明，随着对通货紧缩和潜在衰退的担忧消退，市场正在复苏。 这些交易（称为重置）可以将 CLO 的期限延长几年。 媒体汇总的数据显示，过去这些交易占CLO年度发行量的三分之一，但今年个人借贷环境的急剧恶化几乎使它们陷入了深度停滞。

现在车本抵押贷款，这些交易正在“卷土重来”。 英国个人贷款资产管理公司和另类个人贷款管理公司 Oak Hill Advisors 最近几周重置了最初于 2022 年下半年发行的 CLO。重置有助于从根本上降低 CLO 借贷成本。 这意味着可转债结构中风险最高、回报最高的股权部分的持有者将在其他票据持有者得到偿付后获得更多的盈余资金。

Oak Hill 合伙人兼投资组合总监 TK Narayan 表示：“我们预计会有更多的重置，只要它们能够提高股东回报。” CCB 的 Pratik Gupta 对此表示同意。 他的分析师团队预测日本CLO再融资和重置将在短期内放缓，并担心潜在交易总数（基于赎回期限和利差）将接近200亿港元。 CSAM个人贷款投资集团结构总监Meric Topbas表示，2022年下半年发行的CLO“现在重置的时机已经成熟”。

CLO的再融资和重置与传统固定保证金期货的再融资和重置没有太大区别。 在再融资中，CLO由股东调用，通过成本较低的债务进行再发行，从而增加资本水平较高的可转债持有人的费用，提高股权回报。 股权持有人可以控制 CLO 的结构，这是他们对基础抵押贷款现金流的最后补偿。 重置中车本抵押贷款，对CLO进行再融资，延长索赔时限，有时还会调整交易规模； 如果CLO可转债持有人选择不参与，一般会引入新的投资者。

CLO重置的重新出现反映了近几个月贷款条件的改善。 尽管如此，更多的重置也会减少无法吸引足够投资者的市场供应。 曾经是全球最大银行之一的台湾农林银行表示，计划将其 CLO 持有量维持在当前水平。

事实上，市场观察人士表示，潜在再融资的范围仅占整个市场的一小部分，但绝大多数CLO目前没有什么动力进行重置。 法国预计也将重置 CLO，这在去年年底是没有预料到的。 CCB Japan法国CLO策略师Dustin Walpert表示，可能有约30亿美元（约合33亿港元）的CLO可以重置。

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