最近在阅读财报的时候，被资产负债表里一个叫“应收款项融资”的科目弄得有点头大，不知道它的准确含义是什么。

对，就是上图红色方框里，“应收票据”和“应收账款”科目下方那个让人讨厌的家伙[发怒]

作为一个有点轻度强迫症的人，不弄懂它会让我饭吃不香、觉睡不好，为了我的身体健康着想，我决定去搞定它。

首先把它做个分解，应收款项融资=应收款项+融资，那么应收款项包括哪些内容？融资又包括哪些方式呢？

一个一个说，先说第一个，应收款项。应收款项包括应收账款和应收票据，这两个小玩意有什么区别呢？

先说应收账款。应收账款相当于日常生活中的欠条，比如张三向李四买10台饮水机，每台1千块，共计1万块。

但张三没有现金，于是跟李四约定先欠着，3个月后归还（有合同约定）。这个1万块在李四那就叫做应收账款，在张三那叫做应付账款。

如果3个月后张三按时还钱了，那李四的应收账款里就会少掉1万块，相应的“货币资金”科目里就会多出1万块。

如果3个月后张三没有按时还钱，李四就应该对这1万块计提坏账准备，因为张三可能还不了这钱，或只能还一部分。1万块拖的时间越久，能收回来的几率就越小，坏账就应该计提得越多，直至100%计提。

从上面例子可以看出，应收账款主要有两个特点：1、先拿货后付款；2、从拿货到付款有一个期限，也就是所谓的账期，过了这个期限，坏账或者说钱收不回来的可能性就比较大。

如果一个企业的应收账款数字一直很大，占营收比例很高，当然不是什么好事，这代表企业在产业链上地位不强，没有话语权。

相反，如果一个企业出售商品或劳务时，买家只能一手交钱一手拿货，甚至买家只有先交钱，过一段时间才能拿到货，那说明企业在产业链上有很强的话语权。

接下来说应收票据。说应收票据之前，先得搞懂票据的含义。从字面意思上就可以理解，票据就是可以兑换成钞票（或者说现金）的凭据。

平常生活中我们见到最多的票据，可能就是发票，凭借出差时住宿、吃饭的店家开具的发票，出差结束后我们就可以找单位财务部门报销，拿到现金。

另外一个我们平时见得比较多的票据，就是支票，拿着对方开具的支票，你就可以到指定的银行兑换成现金。

说回正题，应收票据与上面两类票据不太一样，它包括银行承兑汇票和商业承兑汇票，分别简称“银票”和“商票”。

承兑，是承诺兑付现金的意思。商业承兑汇票是由购买方企业出具的票据，该企业承诺到期直接支付现金。银行承兑汇票是由银行帮助购买方企业开出的票据，到期由该银行承诺直接支付现金。

银行又不参与商品或劳务交易，为啥要帮购买方企业开具票据呢？当然是因为有利可图。银行帮忙开具票据是要收取费用的，并且银行也不傻，它要确定企业到期有还款能力后，才会开具银票。

否则的话，当银票到期，银行把钱付给卖方，但买方却没钱付给银行，那银行可就赔的只剩裤头了。

从银票和商票的含义上，我们可以发现，应收票据和应收账款有一个共同点，那就是买到商品后距离付款都有一个期限，也就是账期。

不同的地方在于，应收账款相当于打了个欠条（合同约定了账期），而应收票据以银票或商票作为支付凭证，只不过银票和商票与现金有区别，银票和商票不是立马就能拿到的现金，而是到约定期限才能拿到的现金。

可能你要问，到了约定期限，凭银票和商票就一定能拿到现金吗？这个问题问的质量很高，给你点个赞[赞]

商票到期能不能兑现，取决于开票企业（购买方）的资金实力、付款意愿和信用状况，如果到期财务状况不好、账上没钱，可能就无法兑现。

银票到期能不能兑现，取决于开票银行的信用状况，而我国银行体系的信用状况很好，除少数农商行和城市信用社信用存疑外，国有大中型银行和股份制银行开出的银票，基本可以按照现金对待，兑现不成问题。

当然，虽然大中型银行开出的银票基本可以等同于现金，但肯定还是不如现金。因为现金有时间价值，今年的100块和明年的100块肯定价值不一样。

在法币时代，通货膨胀不可避免，相同面值货币的购买力，随着时间的推移肯定会下降。换句话说，今年的100块价值肯定不如明年的100块。

你可能又要问，银票和商票只能坐等到期兑现吗？如果企业急用钱怎么办呢？又是一个好问题，继续给你点个大大的赞[赞]

这个问题正好引出了“应收款项融资”里的“融资”二字。大家最熟知的融资方式可能就是发行股票、发行债券、向银行贷款。

用应收款项进行融资的方式也差不多，只不过不同的应收款项可采取的融资方式有区别。

对于应收账款、商票和小银行开出的银票，企业可以将其抵押获取贷款，也可以将其作为基础资产交给投行发行信托理财产品，还可以直接卖给银行或保理公司换取现金。

大中型银行开出的银票除了上述融资方式之外，还可以背书转让和贴现。

背书转让的意思是，企业可以将收到的银票支付给供应商，购买商品和服务。

贴现的意思是，企业为了在银票到期前获得现金，将银票的收款权利转让给任意银行。当然，获得现金需要付出一定的代价，那就是支付一定的利息，换句话说，获得的现金肯定会少于银票的面值。

至此，可以解释什么叫应收款项融资了。企业不是坐等应收款项（应收账款+应收票据）到期后收取现金，而是意图在到期前将其做背书转让进行转移支付，或通过贴现、抵押、保理等方式换取现金。

实际上，用应收账款去融资的上市公司很少。大部分上市公司的“应收款项融资”科目里，不仅很少有应收账款，就连商票和小银行银票都很少，一般都是大中型银行开出的、信用良好的银票。

我们在分析资产负债表时，如果看到“应收款项融资”科目里都是银票，那基本可以将其等同于现金看待。

另外，银票不仅可以出现在资产端“应收票据”科目里，还可以出现在负债端“合同负债（预收款）”科目里。

因为会计恒等式的存在：资产=负债+股东权益，在股东权益不变的情况下，负债增加会相应引起资产增加。

“合同负债（预收款）”科目里银票增加，“应收票据”科目里银票也会同等增加。所以没有“合同负债（预收款）融资”科目，只有“应收款项融资”科目。

这一点我在《超哥股票实盘周记2023年5月13日》里讲过，感兴趣的可以点击进去看看。