传说中的上市，终于落了锤，微贷网11月15日成功登陆纽交所，代码为“WEI”。

一向触觉灵敏的投资人，上周已经把平台推向了测评第一，船长正好借着这股东风和大家的呼声，来谈一下。

作为杭州平台的微贷网，此前光看城市就令人胆战心惊，但随着杭州平台51人品母公司7月份在香港上市，这不，又有了一家，笼罩的阴霾似乎也散去不少，目前稳坐车贷头部交椅，大佬属性足。

伴随着欢腾声，好像上市已经成了平台的“青云梯”和“吸粉灵药”，船长看，未必。

基本资料

能不能扶摇直上，且看底子打的牢不牢。

微贷网2011年上线，算是一家老平台，在政策中，经历了高潮，也陷入过低谷，舆论和资本始终围绕，话题足，成长快。运营主体是微贷(杭州)金融信息服务有限公司，注册资本1.28亿，法人姚宏，上市系，厦门银行存管。

基本资料如下：

乍一看，平台履历没有丝毫亮眼之处，玄机其实隐藏在背景里。

7年平台，4轮融资，1举上市，里面不乏国家队的身影和A股上市公司的助力，实控人姚宏的故事更是跌宕起伏。

从股权背景，来看看端倪吧。

股权背景

因其强大的融资之路，股权结构看起来有点复杂。

但有一点，那就是姚宏的实控人地位，都还是稳稳的。

姚宏股权比例73.17%，除了本身的股权比例外，第三大股东公司德清锦绣管理咨询合伙企业（有限合伙）他还占了99%的股份。

对于网贷平台来说，这是非常重要的一点，作为平台的创始人一旦放弃实控人地位，基本上平台可以说岌岌可危了。

第二大股东汉鼎宇佑（300300.SZ）持股15.54%，进行过两轮融资，一次是2014年A轮和盛大资本（在股权结构中看不到痕迹，估计已经套现退出）一起，另外一次是B轮1.5亿融资的对赌协议。

与其说是对于微贷网的融资，更像是这家A股出于自己的生态体系，入主P2P行业的切口，毕竟汉鼎宇佑背后的王麒诚夫妇，也是资本运作的一把好手。

其中持股2%的深圳国盛前海投资有限公司，是上市公司国盛金控的全资子公司，实控人杜力还持有趣店16.7%股份。

比较引人注目的是平台C轮的10亿融资，领投方是嘉御（中国）投资基金，跟投方分别是中信建投资本以及中小板上市公司东易日盛（002713.SZ）。基本可以对应到上面的股权信息，证实融资信息基本为真。

再看看从近三年来的数据，平台的净利润呈逐年增长态势，是已经实现了盈利的。

综合来看，创始人有绝对的控股权，且股权分散，道德风险低，集风投、上市公司、国资等于一身，成功上市后，造血能力升级，背景实力更上一层楼，算是强利好。

高管团队

都说如今的平台背景是“软”实力，运营能力才是“硬”实力，姚总深谙此道。

草根创业早期无不透露着心酸，不过成功是最好的香氛剂，从前的苦难都可以化作美谈，除了胆识以外，慧眼识伯乐是极其重要的一环。

2012年，姚宏放弃血亏的信贷，进入了车贷领域，同时找到了孙玉群，开启了一只有战斗力的高管团队。

从行政级别来看，都属于副总裁，方向略有不同。

陈峰有超过16年的国内大型金融企业管理经验；汪鹏飞的6年以上国有控股银行支行行长管理经验极其亮眼；叶巍在腾讯有品牌和市场经验；朱建忠曾经在阿里巴巴担任过要职；于勤亮术业有专攻，在二手车方面有所建树。

由传统金融，到互联网名企，再到专业市场，各方面的配置都可以算是很到位的。履历来看很光鲜，从发展轨迹历程来看，平台运营一直是稳扎稳打，在行业内属于比较高质量的团队。

资产端&业务

说实话，平台起飞点在资产端车贷，瓶颈同样卡在了车贷。

依托于824文小额分散的要求，汽车金融成为大蛋糕，车贷顿时成为蓝海，门槛低、重资产、业务模式又容易被复制的车贷平台，迎来了爆发式增长。

这样的态势中，微贷网依然占据了车贷平台的第一，可谓是有两把刷子。

不过伴随着2018上半年的专项打黑，禁止暴力催收。依赖贷后催收来降低项目风险的车贷平台，一下子日子难过起来。

今年5月份还被山西警方点名“套路贷”，平台坚称合规，引发的思考不少，至少线下门店的风险把控是值得思量的。

目前平台车贷业务依然是占据主要地位，还开始有车主信贷和汽车产业链等资产。

可以看出来，平台的车实物抵押贷以车为主，走向了人车并重的转型之路。

资产主要来源其线下营业部和线上借款端APP，官网上也有入口。

平台的业务当然不止步于此，2017年4月入股了拥有网络小额贷款牌照的新三板小贷公司阳光小贷，占股5%，6月全资设立了抚州微贷网络小额贷款有限公司，注册资本为2亿元。

说实话，一系列的动作显示，自建资产端已然是头部平台的标配，不断寻找优质的资产端绝对是非常必要的，跟着政策走，优化改进，是平台合规的基础，也是投资人安心的保障。

标的&收益

很多老投资人曾经和船长聊过，别看微贷网现在收益一般，其实也是有过高息的时刻的，有18%以上短标，虽然那时平台还没到如今的地位，投着总有一种薅毛的情绪，但如今再看收益，总有一种“怀念”之情。

很好理解，高息为了揽客，现在光靠实力就能，持续高息也就不那么必要了。

目前，平台有三种产品，分别是X智投、优选智投和散标，其中X智投和优选智投为定期理财产品。

从收益直观来看，同期限下X智投预期收益率高于优选智投，不过时间选择就比较少了，散标的跨度就大很多，可以根据自己的实际需求来匹配。

上周，船长总结了头部平台和强二线等23家平台的收益对比，以相同的时间期限来看的话，微贷网在中等水平吧，高于65%的平台，不能说太差，算可以。

令人诟病是利息管理费还有点高，投资人需要给到回款利息的6%作为利息管理费，过百万的大户能免这项管理费。

车分质押和抵押，抵押和质押最大的区别，就是车辆的使用权，抵押主要是押证不押车，质押是押证又押车，以散标玛莎拉蒂Levante抵押为例：

主要是公布了两类信息，一个是借款人，一个是借款车辆，借款金额符合小额分散在20万内，基本就是文字信息，还算是真实，上面有写没有查询征信报告，图片没有，含金量偏低。

另外有疑问点就是，从车主的年龄来看偏低，却以工资收入作为还款来源，不太符合常理，比较像模板，信批做的不够细致。

另外，还发现了同一抵押物多个借款人情况，可能是平台为了规避做的一些措施。

总结

1、上市P2P平台，股权分散，资本多实力强，背景增信效果好

2、白名单银行存管，高管团队配置足，契合高互金属性

3、资产端符合小额分散，也存在隐患弊端，在不断优化中

4、收益居中，流动性较好，回款交及时，标的信批不细致，还需完善

扒完微贷网，船长有一个最大的感受，就是微贷网是一个永远都在进行时的平台，和其他头部平台各种生来就拥有金汤匙不同，这家平台几乎都是在奋斗中的，负面槽点有，利好保障也比较多，成长到现在，还是相对稳定的。

如果有投资人问船长，能不能投？

其实问题是不大的，可以投，也不用船长再废话什么短期为主了，毕竟绝大部分投资人也都是抱着这样的心理的，适合稳健型投资人。