一、 当前网贷行业抵押贷款风险管理模式

1.1业务模式不断翻新

我国网贷行业诞生于2007年，最早成立的拍拍贷仅经营无抵押信用借款，信息撮合是其主要核心功能。但随着行业知晓度不断提高和政策层面的宽松，到了2013年整个行业出现了爆发式的增长，具当时不完全统计全年成立的机构数量突破千余家，交易规模突破千亿元。其中房地产抵押贷款作为过去线下民间借款业务的主要形式，在网贷行业依然占据一定主要优势。众所周知，抵押贷款起源于商业银行，但在目前利率市场还没有完全开放、金融行业带有垄断特色、中小微企业融资难等大背景下，该业务在民间却有被进行了一定的创新改造，不仅如此传统p2p的定义又发生了很大的变化，更多情况下出现了p2B、p2F、收益权转让等各种模式不断翻新，因此其中的风险管理模式又发生了很大的变化。

1.2 融资主体与目的的差异

正如上述提到的，由于民间金融（包括网贷行业）所面对的客户群体大部分是中小微企业经营者，或者是无法获得传统金融体系下低成本的融资客户，其抵押贷款的目的与商业应该个人住房抵押贷款的目的有本质不同，前者是用于借款人或者其自身所控制经营企业资金周转所需，后者是依托国内商品房市场化背景下的，满足普通居民自用、改善性住房等刚性需要的金融服务。再从客户群体上分析，市场上普遍会有认识上的误区，过去我们普遍认为民间借款客户都是违约高、资质差、盈利低等传统金融机构排斥在外的那部分群里，很多专家学者认为这部分人群流入民间市场，以及现在的网贷行业，对整个行业风险管理的源头就埋下了隐患。

1.3重新定义两者的客户定位问题

上述观点虽然有其一定的道理，在某些条件下可以通过实证方法去证明，但实际上经过我们研究发现，整个民间金融市场并不能完全简单地用是“高、低、差”来概括。对于风险属性的把握和计量，无论是传统金融还是民间金融，都会有根据自身不同市场定位、资金成本、渠道模式等因素作出适当和准确的把握。正如上海千人互联网金融研究中心最近的一项调查发现，传统金融的优质客户是其自身资金充沛、治理结构完善、经营效益良好，甚至可以说这部分群体对间接融资的需求并不是特别旺盛，属于金融服务层面上锦上添花的群体，而与之相对应的民间金融（网贷行业），其客户定位更多属于对融资需求相对强烈，融资模式、还款方式上需求多元化，属于借急不救穷的那部分群体。

经过我们调研发现，就以上海地区大部分网贷行业为例，客户群体的融资情况更多的属于后者，可以说网贷行业的发展目的并不是用来解决某些低效、低利润行业的瓶颈问题，更不是做资金托底方，而是通过满足小额、高频次的交易来缓解部分中小微企业、个体工商户短期融资需求。关于这一结论，也得到了很多业内负责人的认同。

1.4现阶段住房抵押贷款违约风险管理流程

目前市场上住房抵押贷款正处于高速增长时期，笔者通过访谈发现，市场上有相当一部分的非银行金融机构依然将其作为主要的产品类型，同时随着业务量的不断攀升，住房抵押贷款的违约风险管理的薄弱性开始变得尤为突出。从业务流程上看主要分为以下几个环节。

（1）贷前调查。目前国内大部分网贷公司、民间金融机构在为申请人办理该业务时，主要还是基于线下审核为主，线上调查相结合的模式。客户需要提供和填写一部分申请材料，同时每家公司的信贷员在审核借款人所提供材料的真实性基础上，还会主动分析和搜集对违约风险相关性有关联的其他信息，并交由审核部分进行评估。与银行审核有所不同的是，民间金融机构除了会关注部分借款人的收入状况等第一还款来源之外，主要还是会将注意力放在第二还款来源上面，因此申请人资信、还款意愿、抵押物情况是重点分析的内容。其中详细的内容就包括借款人现有住房状况与贷款目的分析、借款人个人一般情况分析、借款人就业情况、月收入和利息支出情况、总资产与总负债情况分析。

通过了解借款人的收入与支出、个人财产情况，并按照一定公式和系数进行折算之后，平台就可以基本确定借款人是否有能力承担本次贷款的费用和利率，并能给出与之相适应的的借款额度。

一般国内外通用的计算方法是采用CMCQ（customer maximum credit quota）指标来计算客户最高授信额度，指标的计算方法是：

CMCQ=MBC-其他机构的授信额度

式中 MBC—申请人最高债务承受额,该指标在目前民间市场只要是与借款人月收入、抵押房产评估价、抵押率有直接关系。

（2）贷款审核。如果具备一定规模的网贷平台一般都会将授信与审批相互分离，风控经理会根据信贷员所提供的资料和其他信息，对该笔贷款的风险进行评估，对重点因素要通过横向和纵向对比进行分析，对整个过程需要记录在案制定成册，相关重要信息会通过审贷会进行讨论分析得出结论。当然此次调研中笔者也发现有仅上海地区就有不少规模较小或初创型公司并没有单独设立风险管理部或者审核监督岗位，依然处于审贷不分离的状态，这样就较容易造成潜在的风险隐患，长期下去会造成风险充分积累并爆发，这也是行业内从业者需要深思的。

（3）贷款审批。但结束审核任务后，审核岗会将相关审核意见和重要材料上报公司有审批权限的部门（类似风险管理委员会）审批，由该部门负责人作出审核意见，其中包括是否通过或者通过后额度大小等问题。

（4）贷后管理。一般来说，大部分机构都会对下属部门对现有的贷款项目进行定期检查，即包括审查下属部门对风险管理规章制度的执行情况，也包括对现有借款人的状况做到充分了解，对未来的风险有所预估，其中就包括对逾期客户的风险评估和事后追究措施的实行等。

二、 风险控制指标体系的构架

目前，网贷行业住房抵押贷款风险控制指标主要分为两类。

第一类，主要是指金融信息服务机构、贷款发放方的经营风险指标，

第二类，住房抵押贷款借款人风险评估指标。多年来国内外金融机构和相关研究专家经过不断努力和实证分析等手段归纳了一系列抵押贷款风险控制指标，以下是这样指标的具体描述。

2.1金融信息服务机构、贷款发放方经营风险指标

虽然行业内一直提出网贷平台应该做信息中介，但我们不可否认，现有的金融服务机构所扮演的信息撮合角色已经不同程度地具备了准金融机构的职能，金融服务的本质应该不变，因此强调金融风险控制的指标是很有现实意义的。因此，笔者将其所需具备的风险指标与现有的民间小额贷款公司（俗称的贷款发放方）划归为一类进行讨论。对于这类型个人住房抵押贷款业务经营风险指标，它包括贷款集中度指标，包括行业集中度、地区集中度、客户集中度、利率政策、贷款期限、贷款价值比(LTV)；

2.2个人住房抵押贷款客户风险评价指标

个人住房抵押贷款客户风险评价指标，它包括借款者的信用评级、还款收人比、月还款额占家庭月收人比例、家庭月收人以及收人稳定性、风险规避机制等，

针对上述部分指标，我们详细做下分析

行业集中度：大部分有规模的民间金融机构都会制定一套合理的行业分布情况，虽然不具备专门研究国内宏观经济和产业经济的能力，但还是会通过类似国家统计部门发布的行业景气数据、企业毛利率等作为公司制定信贷政策考量。此外行业内也会相互进行信息沟通，了解产能过剩、低效、甚至系统性风险的可能性。

计算方式：行业集中度=某一时期内单个行业授信规模/某一时期内总授信规模。

地区集中度：该指标主要针对跨地域经营的网贷平台，但经调查发现，绝大多数平台会考虑到地区经济、法制、文化的差异性而将大部分业务规模控制在一、二线城市。少部分以三农作为主要客户群体的平台会将地区集中度放在三、四线城市为主，该地区集中度超过70%。

计算方式：地区集中度= 某一时期内（一线、二线、三线、四线）单个地区授信额度/某一时期内总授信额度。

客户集中度：几乎所有的网贷平台、小贷公司的主要客户群体都是中小微企业主或者个体工商户。因此这一指数的集中度非常高，据统计该利率在70%-80%之间，但随着这几年产品的创新力度的不断提升，融资产品越来越多，这一客户群体发生了一定的变化，从过去中小微企业主为主体到现在白领、学生群体的出现（部分平台开始消费金融、学生贷、股票配置等业务）。

贷款期限：该指标主要是指借款人收到贷款资金至贷款收回时这一段时间的期限。平台根据产品种类不同设计贷款期限的长短，起到科学合理地安排贷款，使信贷资产的安全性和效益性都能得到保证。贷款期限与利息支付紧密相联，可以使借款人更仔细地核算借款成本，减少不必要的占款时间。另外贷款期限的长短与违约风险的发生形成正相关性。目前市场上，抵押贷款期限普遍小于1年。

利率政策：利率政策的情况直接与违约风险形成相互关联。笔者认为民间利率水平的高低应该参考当前银行同期贷款利率与自身产品违约率进行综合考量。

月还款额占家庭月收人比例：该指标主要是衡量借款人还款能力和还款稳定性的考量，很多时候民间金融机构发现许多借款人的实际财产收入并不简单地提现在工资流水上，很多时候测量和计算借款人隐性收入包括家庭成员月收入等实际收入情况是计量借款人第一还款来源的重要内容。月还款额占家庭月收人比例

的高低与抵押贷款违约率形成正相关性，一般该比例控制在50%-60%属于合理区间。

风险规避机制：主要指网贷平台、小贷公司所采取的一系列风险控制措施，包括抵押措施、担保和保险制度，以及平台建立的风险准备金机制、小贷公司风险拨备机制等。